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Broker-Dealer Was ist ein Broker-Dealer Ein Broker-Dealer ist eine Person oder Firma im Geschäft der Kauf und Verkauf von Wertpapieren, die sowohl als Makler und Händler, je nach der Transaktion. Der Begriff Broker-Dealer wird in US-amerikanischen Wertpapiervorschriften verwendet, um Börsenmakler zu beschreiben, da die meisten von ihnen sowohl als Agenten als auch als Principals agieren. Eine Brokerage fungiert als Broker (oder Agent), wenn sie Aufträge im Auftrag von Kunden ausführt, während sie als Händler agiert. Oder Kapital, wenn es auf eigene Rechnung handelt. BREAKING DOWN Broker-Dealer Broker-Händler erfüllen mehrere wichtige Funktionen in der Finanzbranche, darunter die Anlageberatung für Kunden, die Bereitstellung von Liquidität durch Marktaktivitäten, die Erleichterung von Handelsaktivitäten, die Veröffentlichung von Investitionsforschung und die Beschaffung von Kapital für Unternehmen. Broker-Händler können in der Größe von kleinen unabhängigen Boutiquen zu großen Tochtergesellschaften von riesigen kommerziellen und Investmentbanken. Die Mehrfachrollen eines Broker-Dealers Per Broker-Dealer sind Käufer und Verkäufer von Wertpapieren, und sie sind auch Händler von anderen Anlageprodukten. Wie der Name schon sagt, spielen sie eine doppelte Rolle bei der Wahrnehmung ihrer Aufgaben. Als Händler handeln sie im Auftrag der Maklerfirma und initiieren Transaktionen für die Firmenkunden. Als Broker, sie behandeln Transaktionen, Kauf und Verkauf von Wertpapieren im Namen ihrer Kunden. In ihrer doppelten Rolle führen sie einige wichtige Funktionen aus, die sie den freien Fluss von Wertpapieren auf dem freien Markt erleichtern, und sie kaufen oder verkaufen Wertpapiere in ihren eigenen Konten, um sicherzustellen, dass es einen Markt für diese Wertpapiere für ihre Kunden gibt. In dieser Hinsicht sind Makler-Händler wesentlich, und sie sind auch gut kompensiert, verdienen eine Gebühr auf einer oder beiden Seiten einer Wertpapier-Transaktion. Darüber hinaus engagieren sich Makler-Händler, die direkt an einem Investmentbanking-Geschäft gebunden sind, an der Underwriting von Wertpapier-Angeboten. Wenn ein Maklerhändler als Bevollmächtigter der ausgebenden Gesellschaft, entweder als Hauptversicherer des Aktien - oder Anleiheangebots oder als Mitglied des Zeichnungssyndikats, handelt, schließen sie eine vertragliche Vereinbarung ein, die auf eine feste Zusage mit dem Emittenten einwirkt Dass sie verpflichtet, eine bestimmte Menge der Wertpapiere an die Öffentlichkeit im Austausch für eine Zeichnungsgebühr zu verteilen. Sie können auch ein Stück des Wertpapierangebots für ihre eigenen Konten erwerben und können dies tun, wenn sie nicht in der Lage sind, alle Wertpapiere zu verkaufen. Sobald der Underwriting-Prozess abgeschlossen ist und die Wertpapiere ausgegeben werden, werden die Broker-Händler dann Distributoren, und ihre Kunden sind typischerweise das Ziel ihrer Distributionsanstrengungen. In diesem Bemühen, die Finanzberater der Unternehmen dann handeln als Makler, ihre Kunden zu bitten und empfehlen den Kauf der Sicherheit für ihre Konten. In dieser Hinsicht erleichtern die Broker-Dealer die Interessen des Emittenten selbst (bei der Erhebung einer Vertriebsgebühr) und deren Kunden, obwohl ihre einzige vertragliche Verpflichtung dem Emittenten obliegt. Schriftliche Aufsichtsregeln NASD (heute FINRA genannt) ) Regel 3010 verlangt, dass Mitgliedsunternehmen ein Aufsichtssystem für ihre eingetragenen Vertreter unterhalten. Schriftliche Verfahren müssen geschaffen werden, um die Aufsicht über die Tätigkeiten der Vertretung im Umgang mit Kundenkonten sicherzustellen. Diese Verfahren müssen in jedem Amt für aufsichtsrechtliche Zuständigkeit (OSJ) und an jedem Ort aufbewahrt und geführt werden, an dem die Aufsichtstätigkeit im Namen des Mitglieds durchgeführt wird. Darüber hinaus muss jeder registrierte Vertreter einem bestimmten Aufsichtsrat zugewiesen werden. Das OSJ: Definition Ein OSJ ist ein beliebiger Bürostandort eines Mitglieds, in dem folgende Aktivitäten stattfinden: Genehmigung von Neukonten Genehmigung der Werbung Auftragsabwicklung Verwahrung von Kundengeldern oder Wertpapieren Überprüfung von Kundenaufträgen 13 Die Überwachung der eingetragenen Vertreter umfasst die folgenden Themen: Qualifikationsprüfung : Die Mitglieder müssen den guten Charakter, den guten Ruf, die Qualifikation und die Erfahrung einer Person überprüfen, bevor sie eine solche Bescheinigung in der Anmeldung einer solchen Person zur Registrierung vorlegen. Auslandsbeschäftigung. Der Vertreter muss der Mitgliedsfirma schriftlich darüber in Kenntnis setzen, bevor er irgendeine äußere Beschäftigung oder Geschäftstätigkeit übernimmt, um sicherzustellen, dass keine Interessenkonflikte aus dieser Tätigkeit entstehen. Regulierung von Wertpapiergeschäften: Das Mitgliedsunternehmen muss über jedes für den Vertreter eröffnete Konto informiert werden Bei einer anderen Wertpapierfirma, und kann doppelte Kontoauszüge anfordern. Der Vertreter darf auch ohne vorherige schriftliche Mitteilung an den Arbeitgeber nicht an privaten Wertpapiertransaktionen teilnehmen. Eine Ausnahme von dieser Regel besteht bei Investmentfondskonten und variablen Verträgen, die nach dem Investment Company Act von 1940 registriert sind. 13 Zusätzlich zu diesen Aktivitäten hat der OSJ-Principal folgende Zuständigkeiten: Genehmigung der Kundenkorrespondenz Überprüfung und Genehmigung neuer Accounts Verwalten von Kundenbeschwerden Und welche Maßnahmen unternommen wurden, um das Problem zu lösen Revision und Bestätigung von Wertpapieraufträgen Genehmigung von Werbe - und Verkaufsliteratur vor dem Inkrafttreten Durchsetzung der schriftlichen Überwachungsverfahren durch den Broker Händlern Regelmäßige Inspektion von Zweigniederlassungen Jährliche Compliance-Überprüfung 13 Niederlassung: Definition Eine Zweigniederlassung umfasst eine Niederlassung Wo der Vertreter den Standort als Zweigstelle annimmt und direkt oder indirekt einen wesentlichen Teil der Betriebsausgaben des Büros einbringt. Zweigniederlassungen müssen ein eingetragenes Hauptamt haben, das zur Beaufsichtigung von Vertretern bestimmt ist, aber ein Hauptbuch ist nicht erforderlich, an der Niederlassung zu sein. In einer 2005 mit der Nummer 05-67 verabschiedeten Mitteilung genehmigte die SEC mit Wirkung vom 1. Mai 2006 eine wichtige Änderung der Definition der Zweigniederlassung. Der Änderungsantrag wurde ins Leben gerufen, um angemessene Ausnahmen von der Registrierung der Zweigniederlassung zu gewähren, ohne den Anlegerschutz zu beeinträchtigen. Diese Ausnahmen, wie in Bekanntmachung 05-67 erwähnt, umfassen: einen Standort, der als Nichtverkaufsortungsbüro ein Vertreter primärer Wohnsitz betreibt, sofern er nicht der Öffentlichkeit ausgeliefert wird und bestimmte andere Bedingungen erfüllt sind, einen anderen Ort als den Hauptwohnsitz , Der für weniger als 30 Werktage jährlich für Wertpapiergeschäfte verwendet wird, wird dem Amt nicht als Büro ausgehändigt. Und die bestimmte Bedingungen erfüllt, die in der primären Residenzausnahmestelle der Bequemlichkeit verwendet werden, die gelegentlich und nach Ernennung ein Standort verwendet werden, der primär für Nicht-Wertpapiergeschäfte verwendet wird und von dem weniger als 25 Wertpapiergeschäfte jährlich am Boden einer Börse und einem vorübergehenden Ort durchgeführt werden Teil eines Business Continuity Plans. Look Out Denken Sie daran, dass eine Niederlassung nicht die gleichen Verantwortlichkeiten wie ein OSJ. Auch mit einem Prinzipal befindet sich an einem Zweigbüro nicht konvertieren die Zweigniederlassung zu einem OSJ. Jährliche Inspektionen und Compliance-Meetings Die registrierten Auftraggeber müssen mindestens einmal jährlich interne Inspektionen durchführen, um die Einhaltung der Wertpapiergesetze sicherzustellen. Diese Inspektionen müssen eine Überprüfung der Kundendatensätze umfassen, um Unregelmäßigkeiten festzustellen und die Einhaltung zu gewährleisten. Die Mitglieder müssen diese Inspektionen mindestens jährlich für OSJs und Zweigniederlassungen durchführen, die über eine oder mehrere Zweigniederlassungen zuständig sind. Zweigniederlassungen, die keine Zweigstellen betreuen, müssen mindestens alle drei Jahre kontrolliert werden. Eine weitere Voraussetzung ist, dass jeder registrierte Vertreter an einer jährlichen Sitzung mit einer benannten Aufsichtsbehörde teilnehmen muss, um die Einhaltung von Fragen zu erörtern. Diese Sitzungen können einzeln oder in einer Gruppe stattfinden und müssen die Einhaltung von Fragen erörtern, die für registrierte Personen geschäftlich relevant sind. Outsourcing-Aktivitäten an Drittanbieter In einem Juli 2005 NASD (jetzt wissen nas FINRA) Mitteilung an Mitglieder (05-48), gab es eine Erinnerung an die Mitglieder ein paar wichtige Regeln für Outsourcing. Obwohl bestimmte firmeneigene Funktionen von einem Dritten durchgeführt werden können, ist die Mitgliedsfirma immer noch dafür verantwortlich, dass der Dritte die Vorschriften und Vorschriften der Bundesrepublik Deutschland und die FINRA - und MSRB-Regeln einhält. Dazu gehört auch die Durchführung einer Due Diligence Analyse. Folgende Funktionen und Tätigkeiten können nicht ausgelagert werden: Tätigkeiten und Funktionen Erfordernis Registrierung und Qualifikation Ausnahme: Der Drittanbieter ist ein registrierter Broker-Händler und die Vereinbarung folgt den Regeln des Bundes, des FINRA und des MSRB. Dh. NASD (heute FINRA) Regel 3230 Aufsichts - und Compliance-Aktivitäten Ausnahme: Obwohl ein Unternehmen keinen Dritten zur Überwachung seiner Tätigkeiten beauftragen kann, können sie ein System implementieren, das von einem Dritten entwickelt wurde, der Regelverletzungen erkennt. Das Unternehmen ist jedoch dafür verantwortlich, die Software auf dem neuesten Stand zu halten und nach den Regeln und Vorschriften zu funktionieren.